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人生苦短 且行且狂——你给自己多少时间快乐 28 July 他们可都是从高中就开始实习的啊！噢买尬～
15 August 投资者的障碍--解读工业革命 3蒸汽机的故事
现在可以开始讲蒸汽机的故事了。就让我们按照时间顺序讲起吧。 大量赋闲的农民 18世纪初，英国的气候逐渐改善，农作物丰收。于是英国的农村也发生了《多收了三五斗》里描述的事情，农产品过剩导致了价格的下跌，许多农民不得不找其他的事情去做。 制铁业成为一个乡亲们的热门选择。 在当时，比起其他金属和木材，铁拥有独特的优势：它不像锡、铜等延展性那么强且容易断离，又不像木材那般容易磨损。因此，铁是制造机器设备的上佳选择。但是自然界中不存在天然形态的铁，人们需要从铁矿石中把铁精炼出来。开采铁矿石和精炼的过程需要为数不少的工人。于是乡亲们蜂拥而至。 大量农民从土地上被解放出来，工业革命价值链上的障碍之一劳动力，被成功突破了。 矿井中的洪水 精炼铁矿石的方法，是用一个温度很高的炉子对其进行加热。这时候的原料是木炭。吃路边烧烤时我们都能看到，“阿凡提”大叔总是会拿把扇子不停地扇他的炉子，目的是让木炭充分燃烧释放热量。在18世纪的英国也是如此，人们用鼓风机来向炉子吹风。 然而传统的人力鼓风机很快就不能达到要求，于是水车鼓风机就应运而生。早期的制铁工厂都是挨着河流建立的。 但是这样的话会用很多问题出现：一、铁矿石来自遥远的矿山，二、铁厂周围的树木消失的很快，人们不得不到越来越远的地方去寻找木材，三、木材含硫量很高，用木炭融成的铁，即生铁，像花生一样脆弱。 因此在1710年，亚伯拉罕•达比（Abraham Darby）的铸造厂主发明了焦炭（提纯的煤）融铁技术。这样硫和树木的问题有所改善。但是不幸的是，煤矿离河边的制铁工厂很远。人们当然可以修建更多的公路来运输焦炭，但是这样利润就被摊薄了。逐利的工厂主们纷纷将制铁工厂搬到了焦炭产地去。 在铁矿石和焦炭需求的双重驱动下，采矿业成长为庞大的行业。 但是仍然有一个问题困扰着这个行业：矿藏通常都在地下水位以下，并且常常处于泛滥状态。大量的矿工因为这矿井中的洪水而丧命地下。必须要想办法把这些水从矿井中排出去。 对蒸汽机来说，这是一个巨大的需求，工业革命价值链上的另一个障碍市场需求，在这时出现了。 14 August 投资者的障碍--解读工业革命 2投资标准
在一次某家技术公司举办的投资人会议上，Andy Kessler向几乎在座的每个人为了同样的问题：“你是如何投资的？”这些或成功或失意或平庸的投资家们给出了下面这些答案，据说没有谁的答案是彼此相同的。 “我们寻找收益带来的惊喜。” “在合理的价格上成长。” “追踪12个月的收益倍数。” “没有伟大的公司，只有伟大的股票。” “我只看利润率。” “我只看货币汇率。” “利润流向黄金。” “工业生产指数的变化的二阶导数。” “我观察个人收入和消费信贷数额之间的差异。” “失业情况引导利率，从而引导消费倾向。” Andy由这些回答得出了结论：所有的人都被指数化了，“指数噪音”充斥着市场。而那种根据自己所真正相信的现状做远景预测的长期投资理念，被湮没其中。（当然，这是他极端的看法，目的是为了突出这本书的主题。其实他没有说出来的一点是，在市场中，重要的不是你持有怎样的投资理念，而是你有没有某种方法指挥自己的决策，相对于随波逐流的人来讲，上面的这些投资者并不更傻。） 怎样去发现一家好的投资对象，Andy所秉信的是这样三个标准： 1 一个巨大如魔鬼一样的市场 2 一个不公平地竞争优势 3 平衡这种不公平优势的商业模式 讲到这里实在是抽象，但是当我们攥着这三条标准跳入工业革命的洪流中时，一切都是那么富有说服力。在蒸汽机的年代，上面的每句话都可以找到它的映象。 13 August 投资者的障碍--解读工业革命 1 昨天的日记里我提到Andy Kessler这本《Running Money》中让我精神为之一振的一点，就是他是在对18世纪开始的英国工业革命进行反思的过程中，不断形成了他对高科技行业的风险投资理念。 由于作者编排的原因，我在第一遍读这本书时并没有连贯地把握住工业革命的发展过程，在今后几篇日记里，我将试图整理这条线索，也整理自己的头脑，试图理解这场人类历史上的辉煌时期。 也许工业革命与90年代的信息技术革命不可同日而语，但只要我们稍加思索就能发现，当我们把自己置身于1706年开始的那条时间射线时，所有即将到来的工业革命，就成为了一波彻头彻尾的“科技浪潮”。 Andy Kessler对其思考过程的基本假设前提是：如果我处在那个年代，我是否会投资以瓦特的蒸汽机为关键环节的整个工业价值链？ 从事后来看，我们可以轻易的得出结论，蒸汽机所带动的工业产业价值链，是人类在信息产业之前所取得的最大成就，是产生财富最多，引领整个世界进步最大的一次发展。但是，处于链条开始端的人们，如何能一眼望到这条价值链的尽头，从而尽早进入、投资、成长以致收获。 这个命题，对当时聪明的投资者提出了怎样的要求，拥有怎样的投资理念才能看清这条价值链自始至终的发展，是什么样的思维模式导致了成功的投资者在这场革命中赚得个盆满钵满？ 工业革命的价值链，在1706年第一台蒸汽机发明以后，几乎处于彼此隔断的状态。它的中间被许多个“障碍”阻隔，这些障碍使工业革命不能发生，阻碍了巨大财富的创造。 而正是这些障碍在其后100多年的时间里被一个一个的突破，成就了这条伟大的价值链，使之成为历史上一个辉煌的时期。 这些障碍是什么？他们能否被突破？而又是什么力量突破了这些障碍？ 如果一个投资者能在1706年回答这些问题，并作出投资，那么他的身后将积累下无数的财富。 对这些障碍的辨识，对突破这些障碍的力量聚集过程的描述，便是Andy Kessler站在投资者的角度，对整个工业革命时期投资理念的思考。 12 August Running Money《Wall St. Meat》讲述了Andy Kessler作为一名行业分析师的职业生涯。从一名贝尔实验室的工程师，到进入IB，到成为I.I.排名靠前的分析师，到最后成为“斧头”的过程。直到最后，当他发现分析师已经成为那些随意跨越“中国强”的IPO项目leader的拉拉队员甚至走狗时，他便离开了这个职业，开始他的风险投资生涯。《Wall St. Meat》到这里戛然而止。留给这本《Running Money》细细道来。 比起《肉》，这本被俗气的包装成《操纵金钱》的书更加深刻地、像用放大镜般地梳理了硅谷的发展轨迹，解释了作者对美国新知识经济何以在80s-90s的近二十年里跳出工业模式、成为美国增长动力的思考，以及对经济学家关于美巨额贸易赤字的解释的批判。 出乎意料的是，虽然处在高科技发展的最前沿，但Andy Kessler却是通过对上上个世纪发生在英国的工业革命的审视与思索，发现了资本市场在价值链上的障碍被一一突破时最原始的运作机制，由此指导了自己所运作的风险资本的投资选择。 这本书讲了很多有价值的观念，甚至是在投资“哲学”上的一次探索。对沃伦·巴菲特虚无飘渺的所谓“长期价值投资”，Andy做出了更具实践意义，更为真诚的思考。 我学到了很多，而且读起来不腻歪。希望Andy还会再有作品出来！ 8 July “D造未来2008德勤新人入职手册”正式发布 准备已久的“D造未来2008德勤新人入职手册”终于在今天与大家见面了。虽然说是德勤新人手册，其实里面却大多数文章对四大每个新员工都有所益。 这部手册的内容完全出自寒潭各位同仁的笔耕不辍，正是各位前辈的快乐分享才让新人们有这么好的资料去准我们的新生活。所有的作者和潭友们都值得感谢！ 现在附上本手册的目录、编者的话及两种下载方式，如果各位看官觉得有帮助，请不要吝惜的转发给你们认识的四大新人。 编者的话 作为一个08年7月份入职的“小朋友”，本没有多少资本在这里煞有介事的指导大家如何走好职业生涯的头几步。但是还好有“雁渡寒潭”这么个地方，让我最初想要编一本适合D记新人、甚至可以帮到所有四大新人的入职手册的冲动，成为了可能。 手册中收入的文章，全部来自“雁渡寒潭”的网友，其中很多作者的名字在四大人中如雷贯耳，而他们的精彩见解，相信也同样会使每个新人有所启发。 由于最初编写的目的是针对D记北京所的新同事，部分章节中内容的特殊性和地域性会较强，我已在相应文章的旁边做了标注，不影响其他公司同仁的阅读。 手册中的文章，都附有作者及文章的发表时间，部分文章还附有原始链接，方便读者根据发表时间确定文章对自己的指导价值，并对某些话题做进一步的探讨。 此外，在编辑过程中将论坛回帖中的一些短小但却见解精彩的内容进行了相同类别之间的合并，并选取最近的发表时间予以列示。尽量做到不落下哪怕一字一句的真知灼见。 本手册分为工作篇，生活篇，职业发展篇和编外篇四部分，内容涵盖了与新人入职相关的诸多方面，更融入了许多过来人的真切感受。其中的编外篇的文章长度较长，内容紧凑、专业而富有学习价值，供大家参考。 对于所有对手册做出贡献的同道中人，编者在此深表感谢！ 由于时间所限，手册中难免出现疏漏、错误之处，欢迎读者批评指正。 DoctorT 2008年7月于东方广场E2华山厅 目录 工作篇 3 分组 3 工作经验 3 审计如何查看凭证 4 出差 5 如何选择旅行箱 6 关于箱子的旁门左道 6 出差东东清单 6 对“出差东东清单”的回应 7 人际关系 7 工作态度 8 讲讲我在所里”跟人”的故事 8 看到“曾经也是A1”文章的小小联想 10 工作感悟 11 致即将入职的小朋友们 11 也谈一些新人对四大的认识和其他 12 我和我难忘的四大生活（摘录） 13 写写我的AIC 15 在四大一个有理想的青年除了会计还能学到什么?（回帖） 16 做工软件/Excel 18 对AS2使用的一点心得 18 生活篇 20 健康 20 饮食 21 衣着 22 四大上班衣着的合集 22 补充一个穿鞋子的讲究 25 新人购衣注意事项 25 终生大事 28 职业发展篇 29 职业规划 29 四大，走还是留？ 29 四大人赴澳攻读会计master的建议 32 个人进修/CPA/CISA 33 cpa考试的一点总结 33 沙丁猫备考CISA 35 海外工作机会 37 德勤日本的情况 37 也议德勤日本的情况 37 年终评价 38 推荐阅读 39 编外篇 40 我在所里学到的东西 40 scribd文档分享网站下载地址： http://www.scribd.com/doc/3858869/DDTT Google Group下载地址： http://groups.google.com/group/futureleader/ 如果以上方式无法下载，请留下邮箱，我尽量发给大家！：） 24 June 说说毕业毕业典礼这几天爸妈都在北京，陪他们占去了大部分时间，都没有得空想想这个也许十分重要的当口对我意味着的某些深意。
离开学校，有没有准备好？ 其实朝九晚五忙五天闲两天的职场生活我已经提前适应了超过一年。要说准备好，在很多方面都没有什么问题了。但这样一种的准备和适应，多半还是被动的。怎么个被动法？就是说，在这之前的一年多时间里，我还是以一个学生、或者说是“圈外人”的自恃来对待自己的工作。在三个不同公司里我做出的反应都还是基于我只是个intern的假设前提。 而下个月开始的工作，则是挂上了“正式”的名号。这似乎就如同演习和实战的区别。心里知道是演习时的心态，和实战中的想法肯定是有出入的。演习里死不了的模拟中弹，到了真实的战场上，就是多了的一座坟墓。 说的也许严重了。但我想表达的意思，还是要给自己提一个醒，这一次是来真的了！所以要与之前intern时的心态区别开来。我打算在新的环境中树立一个怎样的形象，这个形象如何的融合进所处的文化，与人的互动，做事方式的sustainability，在工作中学习的预期，对肯定要来的挫折感的准备……这些都是需要用一种全新的方式去准备的事情。 两年前曾经有人跟我提过那个我之前从来没有想过的问题：simon，你想要在别人面前展示你的哪一面？我没有想过，因为之前的我觉得我就是我，没必要选择展现的角度，让人看到真实的我就足够了。后来慢慢体会到，展现哪一面，与真实和虚伪没有关系，只是做人做事的一种必要方式，保护自己，也迁就着别人的感受。所以，要对自己的各种角度有所了解，在社会的诸多层次上，摆好自己的角度，展现最适合的那一面。 这是个技术活，俗人活得累也就在这里了。
还想说说，我们的离别。 看到听到很多别的班里同学们离别时伤心落泪的事情。到感谢起我们的金融3班来。没有泪水，只是某几个傻呵呵的人一轮一轮的喝酒。离别本就不该是件伤心的事情。生命短暂同志们，离别代表着我们跟一种熟识了的生活状态做一个洒脱的咕得拜，然后去欢迎新一种的我们未曾有机会体验的生命状态。“不见”成全了视野，与老朋友的不见，不是撕心裂肺的痛，而是彼此的放飞。 没有意识到离别将至也罢，早已超脱也罢，总之在来不及落泪的时候分别，是个福分。祝福不用带着哽咽去说，甚至祝福本身就不用去说。有缘再见面时，谁还记得当初的祝福，我们记得的，是更生动的生命体验。四年中哪怕一秒的对视，都有可能成为一辈子的记忆。这才是经历的意义。不需要某个仪式去做个总结。自然而然的结束就好。 所以谢谢我的3班的兄弟姐妹们，谢谢大家没有刻意营造一种气氛去烘托悲壮。最喜欢我们的真实。真实到我们可以用30块钱的冰棍和酸奶作最后的干杯。
最后聊聊咱们的梦想。 Keep your dream alive. 这句话说出来特别有感觉。从校园里出来，也许就要用这句话时时提醒自己了。在校园里我们的梦想是廉价的，因为我们可以梦想的东西很多。但是到了院墙之外，所谓物以稀为贵。也许一个有梦想的人，就比别的人富有许多了。恭喜大家还能意识到世界上还有梦想这样一回事。这是不断自省的结果。 浑浑噩噩是太简单的事情。所以大家都不由自主地去做。坚持梦想反倒难了起来。不是内心的难，而是现实的难。那一个难更难克服，完全看我们自己的选择。 “每个梦想都值得灌溉”。我们的水和肥料，分多少给自己的梦想。我不敢保证自己会变多少，若干年后会怎样对梦想嗤之以鼻。但是我会尽力斗争，与虚无的对手，与自己的欲望。
毕业，前程锦绣，又多陷阱和荆棘。大家一路走好。东旭，一路走好。 8 April UK, We're coming!苦苦等待一个周末，反复的体会坐立不安的感觉 但是现在，都有了报偿 2 April 华尔街投行摩根大通收购贝尔斯登的探讨周末与小侯去看房的路上他问起了我Bear Stearns和JPMorgan最近的交易，虽然对这件事有些了解，但是感觉自己当时答得比较含糊。结合财经这期的文章，把之前一些信息的思路在这里用1，2，3整理一下，可以回答几个关键的问题，帮助看官了解个大概。 问题一：为什么会是贝尔斯登？ 1 贝尔斯登拥有85年历史，位于华尔街投行第五位，规模虽不及前四大投行，但近年来其在衍生品创新交易中越走越远，获利颇丰。但同时也埋下了隐患，资金杠杆率达到了33：1。贝尔斯登的这一业务结构特点是在这一事件中最初的对冲基金的局部行为最终演变为整个市场行为的前提。 （1）次贷危机使贝尔斯登承销的大量房贷相关衍生债券失去了重要的买家。一旦市场对于房贷相关债券产品兴趣锐减， 作为承销商的贝尔斯登往往不得不自己持有大量流通性极差的债券，承担这些债券价格下跌的损失。 （2）尽管从报表上看，贝尔斯登核销的次贷损失并不显著，经营业绩也无明显下滑，但其业务结构中的潜在风险要大得多。作为场外交易衍生债券的主要做市商之一，贝尔斯登交易的CDS名义市值就达到11万亿美元之巨。这一市场与期货市场相仿，采用保证金制度，市场并不显著的价格变化便有可能危及公司的整个资本金。 2 衍生品的风险对冲机制在熊市中不再灵光。衍生品市场赖以生存的基础——流动性出现问题，市场迅速萎靡。 3 贝尔斯登与其他华尔街金融机构早有怨恨，早在1998年LTCM事件时，贝尔斯登即表现出了令人心寒的冷漠，而去年其旗下的两只对冲基金倒台而不援救，令不少与其做交易的对冲基金蒙受损失，也招来不少新仇。因此流动性危机的传言四起后墙倒众人推的情况发生，并非不可理解。 4 贝尔斯登为凯雷资本融资，同时收取房屋抵押证券作为抵押物。而之前不久凯雷资本遭遇清盘，贝尔斯登手上的抵押资产一文不值，财务状况开始恶化。 5 贝尔斯登董事长Jimmy Cayne在危机爆发之际却在参加桥牌挑战赛，错过了也许存在的自我救赎时机。 问题二：为什么摩根大通要接手？ 1 作为贝尔斯登的交易清算银行，摩根大通长期为贝尔斯登代理交易划账清算等服务，对于贝尔斯登自有交易情况与抵押资产状况的了解，有无可比拟的优势。 2 摩根大通本身为贝尔斯登业务集中的场外信贷衍生品市场的重要交易方，若坐视不管，亦将因贝尔斯登的破产而蒙受巨大损失。 3 美联储将对贝尔斯登的可疑债券资产提供300亿美元担保，且最初的交易条款使JP摩根几乎不花一文就将贝尔斯登的prime brokerage业务（服务对冲基金等大客户的券商业务）收入囊中。 4 摩根大通在本轮危机中的损失不算最大，其CEO Dimon灶前就曾表示过正在寻觅收购对象以实现公司的扩张。摩根大通将从获取贝尔斯登强势的固定受益部门、股票交易部门与风险套利交易部门而巩固其作为跨越各金融领域的"全能银行"地位。 问题三：为什么是2美元每股？ 这一收购方案地提出原子美联储的基本原则，即在债权人和股东之间做出了区分：贱卖股权使股东受到了严厉惩罚，保全机构同时即保护了债权人的利益。可谓经典！ 问题四：为什么又提高到10美元？ 2美元的交易价格公布后，贝尔斯登股价上扬，体现了利益各方开始博弈的结果：希望重组成功的贝尔斯登债券持有者们大笔购入股票，争取在股东投票会上投赞成票；拒绝接收贝尔斯登股权大幅缩水的部分贝尔斯登股东们也在争取投票权，希望获得更高的出价或者新的竞购方。在这一态势下，摩根提高股价，同时修改条款，使其能够购买贝尔斯登新发行的9500万股股票，从而使其拥有贝尔斯登39.5%的股权，一个足以保证投票优势的比例。 问题五：美联储为什么出面？ 贝尔斯登虽然规模不大，但是其一级交易商的资质以及在美国债券市场上的地位，决定了它是华尔街链条上至关重要的一环。贝尔斯登在信贷违约掉期和利率掉期交易中仍持有10万亿美元的名义头寸；如果贝尔斯登清算出局，必然导致整个华尔街的系统危机。这就好比在美国金融大厦的底座上抽掉一块基石，其导致的政治和经济成本，是美联储不愿看到也无法承受的。换言之，美联储救的不是贝尔斯登，而是以华尔街为核心的整个美国金融体系；这与联储十年前在LTCM危机中的行为并无二致。 21 January 证券从业资格考试总结昨天一口气将证券业资格考试的三门课程考完，心情舒畅。一些准备过程的心得体会跟大家分享一下： 复习材料 科目选择 报名 准备过程 本次考试 鸣谢 另外 11 December 美元的困局余礫同学说的不错，这个时候看Economist真是种享受，每一起都能找到一两篇读起来十分带劲的东西。上周那期一篇探讨美元贬值话题的文章就是让我在从国贸到公主坟的地铁里快感十足的大作。于是对文章作一个小的概括，把主要思想用自己的话说出来，希望大家都能了解一下greenback当下的地位。：）强烈建议大家坚持把这本杂志读下去！
————————————————————————————————————————— Daily Reconing的出版商Bill Bonner曾经这样说过：“长期来看，所有纸币的价值都为零”。现在看来，这句话也许是到了对美元应验的时候了。无论是对美国毫无好感的伊朗总统莫罕默德•阿贾德，还是对美国乃至全球金融市场了如指掌的投资大鳄吉姆•罗杰斯，近日都表达了同样的想法：美元今不如昔，似乎已经一钱不值了。 今年夏天开始的次贷危机，以及随后而起的关于美国经济衰退的议论，加上其他诸多因素，已经使针对美元的投机性抛售达到了历史最高点。
美元近期的不断贬值之所以被如此重视，是因为其在各国外汇储备中占据的重要比重。近十年来，全球外汇储备增长了三倍，达到创纪录的5.7万亿美元。而在这巨大的数字之中，尽中国一国就持有1.4万亿美元，而日本以其1万亿美元的外汇储备居于次席。据国际货币基金组织测算，大约有65%的外汇储备以美元的形式被持有。难怪美元的贬值会引起国际社会的关注。
威胁
美元近期的颓势之所以被人形容为美元交出国际货币第一把交椅的开始，主要原因可以分为四方面来讨论。 首先，美元面对着周期性衰退和结构性冲击的双重压力。把2007年算在内，美元已经经历了连续5年的贬值。而在过去的30年中，我们可以清晰地看到3次间隔时间在10年左右的美元周期性贬值，分别发生在1977年-1979年，1985年-1988年和1993年-1995年。每一次的贬值都几乎达到了将美元逐出头号货币宝座的地步。比如1980年的黄金价格达到令人恐惧的835美元/盎司（相当于现在的2250美元/盎司），以及1995年1美元兑换81日元的尴尬局面。无疑现在的美元又一次步入了这一周期性困局，黄金价格和石油价格的高企更是作证。而从结构性压力来看，则是各国巨大的美元外汇储备随着美元的贬值而贬值这一事实，增加了政府抛售美元的几率。没有人可以保证如果美元的价值继续下探下去的话，各国外汇管理者是否还能保持理性的帮助美元度过这一难关。
第二个原因则是美国大量的透支消费。长年的经常项目逆差是美国人习惯了用外国人的钱消费、用未来的钱消费。这种形式的贸易赤字致使各国不断购买美元资产如政府债券和股票。当美元最终无法承受这一巨大压力时，我们很容易看到这样的消费习惯将给美国带来巨大的违约风险，从而在经济的基础面对美元造成伤害。
还有一个不得不提的原因，便是报告开始提到过的美国经济衰退的信号。次级信贷危机的危害尚未得到定论，但是就目前的发胀状况来看，有几点是可以肯定地：其一，信贷危机对美国经济增长造成了负影响，使经济增长率的减缓成为必然；其二，美联储连续两次的降息及被广泛预测的12月的第三次降息将使美元的吸引力进一步降低；其三，美国资本市场的声誉由于此次危机而被损，对于一个高度依赖金融资本市场的经济体来说，这一无形伤害的影响力将在长期内逐渐显现出来。
最后一个原因，来自于海外石油出产国的汇率倾向。日前，已经有不只一国政府表示，他们在考虑变更目前盯住美元的汇率机制，改为更加灵活的一揽子货币盯住机制，以改善目前各国国内遇到的严重通胀威胁。这些信号表明，在不远的将来，海湾国家长期以来对于美元的问题的需求将大幅减少，在供求面上的对美元的地位造成伤害。
这四个原因的合力作用，使美元的货币一哥地位遥遥欲坠。
机遇
美元已经成功经历了三次贬值威胁，每一次都能安然无恙，甚至奋往直前。这其中美元是否有何特别的魔力？ 当我们分析作为国际货币头号货币的必要条件时，我们可以得到两个最基本的特征：首先，它是一种流动性强、容易兑换的货币；其次，它能够贮存价值。现在的美元，即使无法完美的完成它的第二个任务，它在货币流动性上的地位仍然是无法撼动的。无论海湾国家换用谁家的货币，决定石油价格的因素仍然是最基本的供求关系，而美元只是提供了一种方便的、通用的标记方式。因此美元仍然是最便捷的货币。
如果用不那么严格的标准来看，持有美元外汇储备的各国政府可以看作一个非正式的Cartel，其中任何一国的举动都受到所有持有人的牵制，任何一家的抛售都会导致整个系统的崩塌。日前，中国已经表示支持坚挺的美元，而日本看起来也不会卖掉他们手上的美元。我们可以暂时相信这样一种默契可以维持一段时间。
还有一点值得考虑，那便是现在我们还无法找到一个美元的替代者去完成头号货币的任务。由此便引出了本文的最后一部分。
欧元的机遇？
欧元代替美元在国际经济中的角色成为了一种普遍声音。但是事实却是会这样发展吗？支持者如是说：自1999年欧元诞生以来，欧元在国际外汇储备中的比例已经由原来的五分之一增长到四分之一，表现强劲；而且，欧元相对于美元来说，它的价值较少依赖石油价格，而且欧元区经济向石油出口国及新兴国家的出口量远远大于美国。因此欧元是理想的替代者。 但是我们也看到了不利的因素。大致可以罗列如下：
1 目前欧元的景气是一种周期性的景气，带有一定的表面性。就在一年前，意大利经济动荡和一系列财政问题还曾经差点使欧元解体。 2 欧元区经济即将步入老龄化社会，劳动力供给的下降无疑会给经济带来阴影，而由老龄化问题引起的财政压力又会让各国政府捉襟见肘。 3 对于一个背后没有中央财政支持的货币，它的可信度让人怀疑 4 根据购买力评价理论的换算，欧元正处于它历史上价格的高点，与最低时的86美分来比，1.5美元的价格似乎会让很多买家望而却步。 综上所述，美元的地位将会在威胁与机遇中动荡，走势如何，本篇不敢妄下结论，但相信在一种可靠的替代货币出现之前，理性的国际社会将会给美元多一次的机会。 23 November Mars一面11月22日8:30,第一场，B组，5号（一扫昨天德勤被排到１号的晦气ｈｏ～ｈｏ～） 地点是燕山大酒店，在二楼的一个＊＊厅里落座，很汗的是桌子就是我们平常吃饭的桌子。三个面试管分座在三面墙下，还有一个ＣｈｉｎａＨＲ的人也在旁边 每组８个人（但Ａ、Ｂ两组皆有一个人没来，一个忘带照片下午再参加，一个去外研社的面试就把这变放弃了）。每个人背景都不得了，就我一个本科生的说。还有就是再一次的就我一个男生。 自我介绍，要一分钟。OMG，都没有准备，不过也到好，麻利儿完事赶紧case。 题目比较有意思，描述一下： 话说你是一大学的committee member，现在有一个助学计划，7000欧大洋（很诡异竟然是欧元）资助一个学生去世界某个角落做研究，给你的材料只介绍了一个人的情况（一共三个候选人），你要说服其他的member同意资助你的这个候选人去“腐败”。三个候选人一个要去日本研究日企文化，为英国制造业进入日本提供依据，一个要去测珊瑚礁的污染状况，一个要去非洲研究AIDS。 8分钟阅读准备。然后开侃。人大硕士JJ提议先对一下谁跟谁的候选人是一样的。我狠抓瞎的没明白意思。蠢极！我和人大JJ分的是同一个人。然后就有人提议我们挨个把每个人情况说一说吧！靠这样怎么行，哪里记得住。 于是搬出准备材料时画的一个表格，纵向是评价点，横向我分了长、短期两个纬度，我说用这个system来structure大家的description吧，大家有什么评价点可以往里加。于是按照这个思路搞。但是过程中就感觉到大部分人说的时候都没有在我列的这个框架里说，所以实际上一轮下来效果不好。几次想把某几个人的思路拉到这个框架下，可最后演变成另外两个人的争论。汗汗汗，别这样啊！选谁都无所谓的拉！有几个人的关注点总落在他们做的事情的无限光荣的意义上，比如AIDS那个就说可以鼓励后来人勇敢奔赴非洲，好像那厮去了就回不来了一样。弄得我前后两次提了result-oriented。后来的讨论就有些乱了。还有七分钟的时候，没办法那个AIDS小伙太扰乱讨论秩序，强硬一点我征求了大家的意见后把它毙了说接下来我们就讨论剩下的两个吧（似乎是个大败笔）。 剩两个就好说多了，最后比较心照不宣的大家选了一个，右手边的JJ主动请缨要pre(题目规定只能一个人pre)，OK！到头来还省了2分钟乖乖。 Pre做得很好，就是圈圈画的太多而且意义不大。很奇怪没有Q&A，我可是精心准备了case的改进措施来答得阿！好吧走人！ 出来下楼的时候听前边人大JJ说那个男生在做leader...我？leader?不是吧？可想想似乎今天真的有点话唠的意思。失误失误，这种出头的事以后可不能做了。一听说自己做了leader就知道这次没戏啦！以后少说话！ 临下班时接到DTT的电话，说明天来par面，可怎么也想不起来自己申的德勤的哪个部门了。再早些时候收到PwC没头没脑的拒信，被余力当笑话讲的拒信。哎！ 9 November LEK Pretalk学习若干大牛的做法马上把面经分享，求求RP吧。 下午3：30 L.E.K.的Pretalk+Writting Test。地点在北大北阁（即北大）。关于地点多说一句，从东门进的话找到北大图书馆，沿着图书馆北面（右面）的路一致向西（前）走，直到燕园草坪的处右手边的第二栋清朝（许是吧）建筑就是了。进楼遇到已经到的刘同学，告诉我陈同学和梁同学正在做笔试，形式是summarize一篇中文的新闻稿，笔试完上楼马上talk。果然如网上介绍一般。 时间到被叫进ms是个图书室的地方签到。发下题目来看到是达能饼干业务被卡夫收购的事情，5号字排了两页A4纸，summarize成一张纸内的英文。量还算可以。马不停蹄，开做。读的时候比较注意找key point，其实感觉题干里应该说明是给谁来看的，因为不同的人想要得到的信息不一样。小走了一下神儿。发觉数字不是很多，但是LEK标榜的是data-driven的原则，所以很cherish这些数字,尽量保留。而deal本身呢，我觉得把前后的两家状况说到就行了。在卡夫收购的目的上多写了些，现在想来觉得也没有什么必要。似乎summarize的有点长了。刘同学也感觉自己没怎么抓到点。半小时到交卷。 被分到2号房间。软软的沙发，对面坐着一个笑模样的associate consultant。女孩子。先用中文寒暄，忘记说什么了。坐定后她先自我介绍，Josie,第三年blabla,打的是套路，自我介绍加why consulting。网上说LEK会要求不要说简历上的东西，我就干脆主动说我说点简历上没有的，把自己的quality概括了一下。还没说consulting的事儿就开始问我why LEK，我说LEK比较重视people asset云云。这种总要碰到的问题我一般是去www.answers.com搜索这家公司，看看客观的评价，常常很容易找出不同点来。这个方法贡献一下哈！ 然后问我有什么兴趣，看电影阿，后来听刘同学说才知道LEK很重视员工会找fun, 你要fun enough才跟他们合拍。幸好没说看CFA呵呵。interest又细问了两个问题。接下来转回来让我说说最近的一个实习，就说中金，似乎知道有这么个地方，说我做什么，没往fancy里说，就是实实在在的说自己做的事情。我也想通了实习本来就做不了什么惊天地泣鬼神的事情，说实话就行。人家礼貌的回了两个excellent,然后给了我一个小问题，说我们做case要碰到细分市场的问题，你跟我说说一个灯泡会有什么细分市场。我就一个一个往外冒，household她已经说了，我就说有政府，学校，企业，上游厂商...回了个great。但是我走出来想到这个问题是不是个trick阿我应该由结构化的思路来做的呀，先分什么样性质的市场等等，悔恨不已！！！刘同学和陈同学在另一个房间没有遇到这样的问题。心里忐忑。 做pre分母，接下来要看看case了，周六的MCK争取打破分母宿命！ 好了，写了不少。给我点RP吧！ 15 May 看电影吧！遵循这部电影的希望，我鼓励我所有的朋友去看An Inconvenient Truth 全球变暖不是一个渐进的过程，不是一个假设，不是一个争论，它是一个事实。我用自己的行动为减缓它做点事情。你也可以。 改变生活方式，将我们自己的CO2排放量降到零（虽然也许我们本来已经很低）： 购买省电的家用电器和灯泡 夏天多吹风扇，或者扇子，少吹冷风，冬天尽量让房子保温 做好资源回收 用动力混合车 做公交车和地铁，或步行、骑单车 告诉家长环保很重要 或者告诉孩子环保很重要 投票给支持环保的人大代表 植树 如果相信祷告的力量，祈祷 听从非洲依据古老的谚语：When you pray, move your feet. 鼓励你所有的朋友去看这部电影 学习更多关于气候危机的知识 利用这些知识采取行动
家园是我们的，我们有责任。 23 April 原来换了River跟我说Space改变了风格
那么长时间不来
乍一来发现原来真的是换了
连日志都改作了博客的时髦名字
不过还是觉得日志有感觉
页面顶头的那个飞信我也在用
可为什么电话费还是刹不住车的往上涨呢
搞不清楚
总之要节俭
拉面也很好吃的
还可以选择口味
不错啦小同志
今天改邪归正
好好伺候space
小保证一下！
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